至景理財投資投資觀點
日本知名金融管理顧問 勝間和代看法 :
-
用金融工具穩健賺錢 ～五個基本原則 :
-
第一個原則: 分散投資，分散投資，分散投資。
-
第二個原則: 年報酬基準，十%超級優，五%頂呱呱。
-
第三個原則: 沒有白吃的午餐。
-
第四個原則: 投資需要成本和時間。
-
第五個原則: 能夠管理的只是風險，報酬是無法管理的。
-
摘錄投資~我要~五不要~
最基本一點是要記住Kipling 所說: 在別人糊塗時依然保持清醒
~五要:
- 一、減少負債
- 二、精打細算
- 三、僅防通貨膨脹
- 四、要有股市投資戰略
- 五、要保護已有地收益
~五不要:
- 一、不要把錢埋在後院裡
- 二、不要追逐回報
- 三、不要放棄分散投資
- 四、不要停為退休賺錢
- 五、不要忽視常識
-
華倫 . 巴菲特 (Warren Buffer) 最本質投資經驗有二:
- 一 、堅持中長期投資 , 尤其是堅持長期投資。
- 二 、堅持做自己熟悉地股票 , 也就是說 , 保持做熟不做生地操作方法。
堅持投資四項原則:
一、企業原則 -
- 這家企業是否簡單易懂?
- 這家企業是否具有持之以恆運作歷史?
- 這家企業是否有良好長遠前景?
二、管理原則 -
- 管理階層是否理智?
- 管理曾對他投資人是否坦成?
- 管理層能否拒絕機構跟風做法?
三、財務原則 -
- 注重權益報酬而不是每股盈餘
- 計算「股東權益」尋求高利潤公司- 公司每保留一美元都要確保創立一美元市值
四、市場原則 -
- 企業估值是多少?
- 企業是否會被大打折扣以更低值買進?
- ~ 一鳥在手勝過百鳥在林
- ~ 把雞蛋放在最結實得一個或幾個籃子裡
-
市場低點如何評估？
相關指標之探討
一、市場失業救濟金人數達高峰，暗示經濟位於谷底。
初領失業救濟金人數與失業率高峰時間差距
~ V型復甦 : 相距僅數月
~ U型復甦 : 相距15~20月(1990~1991 ，2001~2002)
~ 其時間常與經濟成長率谷底相近
~ “失業率”由高峰反轉時間略為落後於經濟成長率谷底
二、風險性資產反轉時刻與經濟谷底時間接近
風險性資產包括股票 信用利差及波動性 ，其反轉時間與初領失業救濟金人數高峰時間(經濟谷底時間)接近
註:風險性資產（Risk-weighted assets）
是指銀行持有經風險權數調整後的資產總額，其計算方式由各國主管機關（中央銀行）制定，然多
依國際清算銀行（BIS）的國際通則計算，其定義為市場風險和作業風險的資本需求，乘以12.5（即
最低資本比率8%的倒數），再加上信用風險性資產後，即為風險性資產總額。
三、公債殖利率落底時間落後於股市
四、原物料價格最後落底
預估股價合理價值:
CAPE ( Cyclically Adjusted PE ): 預循環調整本益比
即以過去10年平均每股獲利計算而得的本益比q ratio:
市值/資產重置成本
~股市完整循環:
行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中破滅。
