【郭恭克專欄】高現金股息殖利率是股價上漲的護身符嗎？
郭恭克2017/05/16 11:220

台灣上市櫃公司 2016 年及 2017 年首季財報公告已近尾聲，各家公司在結算去年公司盈餘後，於董事會擬訂將提報股東會通過的股利分派案。每股現金股利分派金額的高低，常常成為市場關注的焦點，甚至成為股市短期的炒作題材。高現金股息殖利率是股價上漲的護身符嗎？

現金發放率的高低直接影響的是公司保留盈餘的再投資率，即現金股息發放率較高的公司，自然減弱盈餘再投資的動能，而再投資率高低的決策是否正確，則又決定於資本投資報酬率 (ROIC) 是否大於加權平均資金成本(WACC)，若 ROIC 明顯高於 WACC，企業應降低現金股利發放金額，以提高再投資率。因此，現金配息率的高低其實是公司財務投融資決策的重要一環。

若 ROIC 明顯大於 WACC，便應提高盈餘之再投資率，即減少股息發放率，而非提高現金股息發放率；股利政策若不考量財務決策問題，則其對股東權益之增減並無實質意義，因此，學術界有『股利政策無用論』之說！

投資股市需要學會看基本面，而基本面的資訊，就來自企業財務報表。一家公司的獲利能力、管理能力，財務狀況健康與否，獲利模式與體質的變化，都會在財務報表中呈現出來。

但是一打開財報，幾十頁洋洋灑灑的數字和專業的會計詞彙，就算掃過一遍，也還是不知道它表達什麼意思？該從何看起？

坊間教我們看財報的理財書籍其實不少，關於資產負債表、綜合損益表、現金流量表、股東權益表這四大表，以及其中各種眉角的解說其實也算詳盡，不過翻完書你可能發現，許許多多專業名詞堆疊在一起，好像有看還是沒有懂。

凡事總是起頭難，對於小股東的我們來說，可以先試著從最實際的：了解這家公司會不會賺錢，來跨過進入財報世界的門檻。

雖說懂的人看門道，不懂的看熱鬧，讓我們就從幾個觀察企業是否真正賺錢的要素，當作了解財務報表的敲門磚，從看熱鬧變成看門道；在選擇標的前、買進股票後，都能透過財務報表，學會關心自己手中的個股。

這家公司會不會替我賺錢？ROA與ROE

企業存在的目的正是獲利，股東投資企業也是希望獲得報酬。身為小股東的我們需要了解一家公司使用資產賺錢的能力如何、有沒有妥當分配負債比重，為股東帶來的收益又是怎麼樣。

白宮發布分析稱公司稅調降將拉動美國經濟成長至少3%

鉅亨網新聞中心　　2017-10-28 06:34

美國白宮發布分析文章稱，將公司稅率調降到 20% 將加速經濟成長，且足以最終拉動美國經濟規模比在沒有減稅的情況下成長 3%-5%。

川普的經濟顧問委員會周五發表了這一分析，同時還重申，公司稅降低將令平均家庭收入成長至少 4000 美元。但其他一些經濟學家此前曾對這一看法表達了質疑。

川普經濟顧問委員會主席 Kevin Hassett 周五表示，一些模型顯示，對 GDP 的拉動作用需要三到五年才能兌現。而其他一些模型甚至顯示需要耗費上述兩倍的時間才能實現。

白宮的分析文章不僅考慮了公司稅調降的效果，同時還考慮了一項允許企業立即減記特定資本投資成本的提案的影響。而根據美國當前的法規，這類投資需要在數年的時間裡通過折舊的方式減記。

眾議院籌款委員會主席 Kevin Brady 計畫在周三拿出一份稅收法案。Hassett 稱他預計這份法案中可能會有一些細節或令委員會的分析發生改變。

「我預計隨著完整計畫的出爐，我們的分析會相應有所調整，」他說。

葉倫：通膨是美國經濟最大的驚喜 漸進升息不變

葉倫說低通膨是美國經濟最大的意外 （圖:AFP）

美聯準會 (Fed) 主席葉倫（Janet Yellen）表示，預計隨著經濟穩健增長、強勁的勞動力市場和全球經濟表現的上揚，

即使通膨率驚人地低，Fed 也會逐步提高利率。