貿易戰、利率升.. DoubleLine投資長：現在跟1987年真的很像

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電2018/03/07 19:10

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圖片來源：afp

《Zerohedge》報導，新債券之王、華爾街億萬富豪岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 旗下對沖基金 DoubleLine，

最新發表言論指出，美股現在出現些許恐慌，再加上美債殖利率攀升，種種場景確實像極了 1987 年的美國股災前夕。

對沖基金 DoubleLine 首席投資長 Jeffrey Sherman 近日表示，從目前的市場狀況來看，

美股出現修正、美債殖利率上揚、貿易戰、美元弱勢、聯準會 (Fed) 主席換人等，都與 1987 年所發生的事件雷同。

1987 年 10 月 18 日，時任美國財長貝克 (James Baker III) 在電視專訪上揚言，若德國聯邦不願意降低利率，

那麼美國將考慮放手讓美元繼續下跌。此言一出，隔日早晨港股率先暴跌，隨後美股開盤之後延續跌勢，引爆 1987 年股災的「黑色星期一」。

1987 年 10 月 19 日晚，時任美國總統雷根 (Ronald Reagan) 立即召回在西德訪問的貝克和 Fed 主席葛林斯潘 (Alan Greenspan)，

共同召開緊急會議，隨後葛林斯潘即發表了歷史性的重大談話，

承諾 Fed 將履行中央銀行之職務，保證金融體性「流動性無虞」。

而為何市場許多經濟學家皆警示，當前市況與 1987 年相似呢？

主要原因是，1987 年的美國經濟與現今狀況亦是十分相似，當時美國經濟並未出現顯著衰退，

且時任美國總統雷根 (Ronald Reagan) 也是透過減稅政策刺激民間消費，期待透過實體經濟的消費力量帶動企業獲利，

進而刺激美國經濟上行。

Jeffrey Sherman 亦表示，去年九月開始川普稅改，已令債市更相信未來的通膨趨勢將持續上行，

債市正在經歷「重定價」的過程，在川普稅改、財政赤字擴大、美國經濟增長的場景下，

Jeffrey Sherman 預期美債殖利率仍將進一步走高。

「我們在談論 Fed 的資產負債表，也在談論赤字的擴大、談論政府收入的減少，請大家不要忘記，

減稅絕對不是免費的。」Jeffrey Sherman 說道。

Jeffrey Sherman 預計，十年期美債殖利率將繼續維持上行趨勢，上看 3.25% 至 3.50% 之間。

十年期美債殖利率日線走勢圖 (近一年以來表現)