日本央行的「抗通縮」道路上 有了新敵人

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電2017/08/31 12:54

圖片來源：afp

日本央行 (BOJ) 為忙著刺激日本通膨率至 2% 通膨目標，可謂是忙得焦頭爛額，而屋漏偏逢連夜雨的是，

日本央行正遇上意想不到的新阻礙，那就是：雨。

《彭博社》報導，日本在七月份經歷了炎熱天氣之後，立刻在八月份迎來潮濕天氣，統計自八月份起，東京已連續下了 21 日的雨，

創下東京自 1977 年以來的最長下雨天數紀錄；而居於日本北方的仙台，更是連續下了 36 天的雨。

而這又與日本通膨有甚麼關係呢？

市場人士分析，由於日本陷於長期雨季，這已導致日本蔬果價格出現了猛烈上漲，但蔬果價格的上漲只會計入一般的消費者物價指數 (CPI) 之內，

並無法計入更受央行關注的核心消費者物價指數 (Core CPI)。

由於日本央行與美國聯準會 (Fed) 相同，皆較關注核心通膨率之表現，而在民眾可支配所得不變的狀況下，蔬果的價格快速上揚，

勢必將排擠到其他核心 CPI 之消費項目。

是故一些市場經濟學家憂慮，若以 CPI 來看，那麼這麼長天期的雨天確實會為 CPI 帶來較大增速，但問題在於央行是更看重核心 CPI 之表現，

估計八月份日本核心 CPI 將會在蔬果價格大漲的擠壓下，出現較大下滑。

日本核心通膨率 (近五年來表現)　圖片來源：tradingeconomics

日本央行在七月份的利率決策會議上，宣布維持政策利率在 -0.1% 水平不變，繼續維持負利率政策，並且日本央行並在會後聲明上，

宣布延後日本通膨率至 2019 年才能達到 2% 通膨目標，這是日本央行總裁黑田東彥 (Haruhiko Kuroda) 走馬上任至今，第六次推遲日本通膨率的達標時間。